中证智能财讯西安旅游（000610）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.18亿元，同比下降13.54%；归母净利润亏损5598.96万元，上年同期亏损6366.49万元；扣非净利润亏损5593.24万元，上年同期亏损6389.24万元；经营活动产生的现金流量净额为1505.33万元，同比增长11.08%；报告期内，西安旅游基本每股收益为-0.2365元，加权平均净资产收益率为-26.83%。

　　以8月15日收盘价计算，西安旅游目前市盈率（TTM）约为-11.98倍，市净率（LF）约16.76倍，市销率（TTM）约5.53倍。

　　资料显示，公司主要从事酒店业务、旅行社业务、商贸业务、住房租赁、酒店管理等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-26.83%，同比下降13.14个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-2.83%，较上年同期上升0.03个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1505.33万元，同比增长11.08%；筹资活动现金流净额-2480.74万元，同比减少6932.9万元；投资活动现金流净额-2186.19万元，上年同期为-5005.8万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加7.29%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；货币资金较上年末减少19.14%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；使用权资产较上年末减少5.83%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少13.06%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加4.34%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.63%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；合同负债较上年末减少18.62%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；长期借款较上年末减少7.95%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.64亿元，占净资产的201.67%，较上年末增加2476.75万元。其中，存货跌价准备为3100.28万元，计提比例为7.84%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.59，速动比率为0.27。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为盛塘子衿润泽88号私募证券投资基金、张云，取代了一季度末的范伟、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上，董劲武持股有所上升，西安江洋商贸公司、富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月8日，西安旅游13.26%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东西安旅游集团有限责任公司质押3138.82万股公司股份，占其全部持股的49.9%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。