中证智能财讯东北制药（000597）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入38.53亿元，同比下降7.58%；归母净利润1.29亿元，同比下降17.62%；扣非净利润8935.74万元，同比下降14.54%；经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比下降70.38%；报告期内，东北制药基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为2.40%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3982.12万元，其中计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为5466.52万元，所得税影响额为-584.97万元。

　　以8月26日收盘价计算，东北制药目前市盈率（TTM）约为21.69倍，市净率（LF）约1.56倍，市销率（TTM）约1.15倍。

　　资料显示，公司主要业务覆盖化学制药(原料药、制剂)、医药商业(批发、连锁)、医药工程(医药设计、制造安装)、生物医药(生物诊断试剂)等板块，形成了医药上下游产业及服务集群。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.4%，同比下降0.69个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.48%，较上年同期下降0.43个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.05亿元，同比下降70.38%；筹资活动现金流净额1688.53万元，同比减少9169.36万元；投资活动现金流净额-5007.38万元，上年同期为-9228.84万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少14.3%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加10.22%，占公司总资产比重上升2.77个百分点；预付款项较上年末减少63.17%，占公司总资产比重下降0.6个百分点；开发支出较上年末增加1.63%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少15.48%，占公司总资产比重下降3.69个百分点；短期借款较上年末增加8.53%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；长期借款占公司总资产的1.21%，上年末为0；其他非流动负债较上年末减少26.14%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.73亿元，占净资产的23.92%，较上年末减少5105.71万元。其中，存货跌价准备为1.17亿元，计提比例为8.43%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.09，速动比率为0.92。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为徐灿龙，取代了一季度末的彭建。在具体持股比例上，江西方大钢铁集团有限公司、辽宁方大集团实业有限公司、香港中央结算有限公司、方威、刘大鹏、吕坤钰、张少光、武恩波、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，东北制药23.39%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东江西方大钢铁集团有限公司质押2.85亿股公司股份，占其全部持股的62.26%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。