8月29日晚间，古井贡酒发布2025年半年报。在白酒行业深度调整之下，2024年上半年业绩增速超20%的古井贡酒，同样面临巨大压力。

　　报告期内，公司实现营业收入138.80亿元，同比增长0.54%；实现归母净利润36.62亿元，同比增长2.49%。经营活动产生的现金流量净额41.55亿元，同比增长3.61%，虽然增长幅度不大，但仍然保持了正向增长。

　　年份原浆、黄鹤楼营收销量均增长，古井贡酒营收略降

　　今年上半年，白酒行业在深度调整期中呈现“量缩价跌、库存高压、消费分化”特征。行业产量持续下滑，根据国家统计局公布的相关数据，1-6月，规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量累计191.6万千升，累计下降5.8%。

　　报告期内，年份原浆、古井贡酒、黄鹤楼及其他系列分别实现营收109.59亿元、11.84亿元、14.97亿元，分别同比增长1.59%、-4.39%、6.68%，其中古井贡酒系列下降最显著。

　　公司判断，消费结构加速裂变，中低端价格带（100-300元）成为动销主力，商务宴请需求疲软，宴席等场景支撑相对稳定。

　　上半年公司年份原浆实现销量4.66万吨，同比增长10.80%；古井贡酒销量1.96万吨，同比增长9.26%；黄鹤楼及其他销量1.52万吨，同比增长12.11%。在行业竞争加剧同时，公司以价换量，实现营收净利润的正增长。

　　渠道方面，线上渠道收入增长显著，显示出公司在电商等线上渠道的拓展取得了一定成效。上半年，线上收入增长40.19%至5.73亿元，线下渠道收入下降0.67%至133.07亿元。

　　营销策略上，公司称，继续锚定“全国化、次高端”战略，坚持“插旗、打井、育户、上量”实施路径，再推“三通工程”，落实“抓动销、去库存、拓渠道、稳价格”十二字方针。

　　产业结构走向多元，轻度酒能打开年轻市场吗？

　　面对市场压力，不少头部企业也正在通过小瓶酒、低度酒等产品创新，维持自身韧性。

　　8月19日，古井贡酒推出了轻度古20，产品容量为375毫升，酒精度26%vol，主打Z世代消费群体，切入微醺、独饮、旅行等新消费场景。

　　此外，公司还发布多款新品，例如，面向大众市场，推出第八代老瓷贡、老玻贡等百元价位产品，推动产品结构多元化。

　　依托亳州“世界药都”的资源优势，推出“活力号”“力量号”“忘忧号”“通透号”四款功能型健康养生酒。推出世界首款草本威士忌，将中华草本智慧与西方威士忌酿造工艺深度融合，展现了品牌的创新力。此外，古井打酒铺还推出了人参酒、青梅酒、苹果起泡酒等数十种风味调味酒。

　　古井贡酒还瞄准消费者对健康的需求，布局“白酒+”战略，2025年，公司控股子公司安徽古井健康科技有限公司（简称“古井健康科技”）推出三大全新战略单品——欣肝保倍100ml小蓝瓶2.0版、B420爱顺益生菌、梦保倍·小梦瓶，分别聚焦护肝、养肠胃、助眠的功效价值。根据亳州市政府2024年1月发布数据，古井健康科技目前消费群体已覆盖全国15个省、市，大单品欣肝保倍累计销售达到1000万瓶。