8月29日晚间，古井贡酒发布2025年半年报，报告期内，公司实现营收138.8亿元，同比增长0.54%；归属净利润36.62亿元，同比增长2.49%。相比于2024年上半年，古井贡酒营收、净利润增速均明显放缓。

　　按报表计算，古井贡酒二季度营收、净利双双负增长。公司2025年二季度实现营业收入47.34亿元，2024年二季度营收为55.2亿元，同比下滑14.22%；2024年二季度利润为15亿元，今年二季度为13.32亿元，同比下滑了11.63%。古井贡酒一季度营收增长10.38%，净利润增长12.78%。

　　值得注意的是，公司的合同负债相比一季度减少了22.5亿元，销售费用较去年同期减少了1亿元，降幅达2.78%。

　　按渠道分，线上收入增长40.19%至5.73亿元，线下渠道收入下降0.67%至133.07亿元。按系列划分，年份原浆收入增长1.59%至109.59亿元，古井贡酒收入下降4.39%至11.84亿元，黄鹤楼及其他收入增长6.68%至14.97亿元。

　　上述三个系列的毛利率均出现下滑。主打产品年份原浆毛利率85.14%，同比下降1.17%。年份原浆销售量同比增长10.80%。结合毛利率的下降，显然公司在以价换量。

　　古井贡酒在半年报中表示，2025年上半年，白酒行业呈现深度调整态势，整体呈现“量缩价跌、库存高压、消费分化”特征。行业产量持续下滑，根据国家统计局公布的相关数据，1-6月，规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量累计191.6万千升，累计下降5.8%。

　　来源：读创财经