中证智能财讯粤电力A（000539）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入231.41亿元，同比下降11.26%；归母净利润3247.42万元，同比下降96.40%；扣非净利润亏损2187.18万元，上年同期盈利8.86亿元；经营活动产生的现金流量净额为43.56亿元，同比下降27.47%；报告期内，粤电力A基本每股收益为0.0062元，加权平均净资产收益率为0.14%。
报告期内，公司合计非经常性损益为5434.59万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为1465.1万元，计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为1093.03万元，少数股东权益影响额（税后）为-3840.8万元。
以8月27日收盘价计算，粤电力A目前市盈率（TTM）约为264.82倍，市净率（LF）约1.08倍，市销率（TTM）约0.46倍。
资料显示，公司主要从事电力项目、新能源项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.14%，同比下降3.89个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.28%，较上年同期下降1.2个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为43.56亿元，同比下降27.47%；筹资活动现金流净额23.51亿元，同比增加27.19亿元；投资活动现金流净额-60.09亿元，上年同期为-55.79亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加18.13%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；固定资产较上年末减少1.47%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；其他非流动资产较上年末减少8%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；存货较上年末增加26.01%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少19.37%，占公司总资产比重下降1.78个百分点；长期借款较上年末增加7.14%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加19.93%，占公司总资产比重上升0.6个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加5.68%，占公司总资产比重上升0.2个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为32.47亿元，占净资产的14.17%，较上年末增加6.7亿元。其中，存货跌价准备为4749.48万元，计提比例为1.44%。
2025年上半年，公司流动比率为0.73，速动比率为0.66。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为广东省能源集团有限公司，占比31.325%。在具体持股比例上，郑建祥持股有所上升，CHINA INTERNATIONAL CAPITAL CORPORATION HONG KONG SECURITIES LTD、VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 广东省能源集团有限公司 | 164466.27 | 31.325212 | 不变 |
| 广州发展集团股份有限公司 | 11669.36 | 2.222615 | 不变 |
| 广东省电力开发有限公司 | 9436.73 | 1.797376 | 不变 |
| 郑建祥 | 2655.21 | 0.505727 | 0.000 |
| CHINA INTERNATIONAL CAPITAL CORPORATION HONG KONG SECURITIES LTD | 1521.61 | 0.289814 | -0.001 |
| VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND | 1464.34 | 0.278907 | -0.008 |
| 中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 1332.89 | 0.25387 | -0.002 |
| NOMURA SINGAPORE LIMITED | 1259.98 | 0.239984 | 不变 |
| 超康投资有限公司 | 1165.67 | 0.22202 | 不变 |
| 周峥 | 1081.28 | 0.205947 | 不变 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
