股票炒作的动力来自“预期差”，医院股票最大的问题是没问题，确定性太强，想像空间就没了，因为，一是医疗收费价格是相对固定的，二是服务人群相对稳定，或者说，对应的规模、床位数固定，那么业绩的数据就成了可以推测和可预见性，也就是“太透明”，缺乏“朦胧美”。而确定性越强，估值定位反而下降，过去医疗板块市盈率7~80倍，而现在（通策爱尔为例）已经低于50倍了。可以推算一下，以国医22.6亿的股本，净利润4.5亿，每股收益0.20元，对应50倍市盈率的股价是10元（注：刚好这几条有几份机构研报给出10~11元的目标）。而要实现净利润4.5亿，营收恐怕需要75~80亿以上，最近机构研报普遍预估2025年可以达到76~82亿，而我觉得没有这么快，每年营收增长额超15亿，并不靠谱，按年度同比增长15%的增速就已经不慢，越往后增速越窄是必然。所以至少要延后1.5-2年甚至更久，不信咱们观察至明年中报出炉，基本就有轮廓了。