8月27日晚， 国内医保控费领域的龙头企业国新健康 (000503.SZ)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入 9553.01万元，同比下降30.47%；归属于上市公司股东净亏损9909.07万元，亏损同比扩大35.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损9881.13万元，同比下降26.09%。

　　值得一提的是，国新健康归母净利润自2020年~2024年已连续5年亏损，而扣非净利润更是自2009年以来已连续16年亏损。

　　更值得注意的是，公司盈利能力指标持续恶化，2025年上半年净利率已降至-103.73%，较2024年同期的-53.12%进一步探底，意味着公司每取得1元收入就要承受超过1元的亏损。

　　2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.19亿元，同比微降0.26%，表明公司主营业务造血能力仍然不足。

　　国新健康主营业务分为数字医保、数字医疗、数字医药和健康服务四大板块。公司在半年报中表示，今年上半年营收下滑，主要由于报告期内健康服务业务结构调整收入下降，同时数字医疗业务收入下降导致。

　　具体来看，数字医保业务作为公司收入支柱，实现收入4970.05万元，同比下降6.79%，占总收入的52.03%。该业务毛利率为-24.26%，同比下滑15.26个百分点。数字医疗业务收入1691.30万元，同比暴跌64.55%，毛利率为-12.28%。健康服务业务收入383.37万元，同比下降82.93%，毛利率为-50.58%。

　　数字医药业务成为唯一亮点，收入2500万元，同比增长80.83%，毛利率为5.96%。

　　此外，国新健康存货压力陡增，上半年同比飙升297.06%，由2024年上半年的73.89万元增至293.39万元。公司解释称，主要由于报告期业务需求增长相关库存商品采购相应增长所致。

　　来源：读创财经