将厦门钨业剔除4大助攻票，留1000股以下，不管它了，主要是它涨过了，价格太高，没啥爆发力。新增红星发展。今后就主要操作5大票：一体：兴业；4翼（即4大助攻票）：株冶、云图、红星、金钼。兴业始终是1号票，但今年涨过了，仓位最好在10%以下等中报，中报如果不及预期（即7月15日没有预增公告）降至5%以下，等明年再加仓，这个票每年一定有一波大行情，我提前已将兴业仓位降至5%了，4大助攻票是今年的重中之重，可以60%仓位，哪个涨得好，就多一点，注意，今后所有单个票仓位最好不超过20%，盘中做T时可以，但收盘后一定归位。其它如创业板指数159952、300指数510300、科创50指数588080、白银指数161226；澜起科技、粤桂、锑3傻，这些杂七杂八的票子总共20%左右仓位，空仓20%左右。今年余下的日子就主攻4大助攻票，不要追高，不涨或跌时或小涨时上仓位，大涨时要减仓，始终高抛低吸波段操作。没有仓位的人上仓4大只能慢慢上仓,不能一下子打满，始终走一步看一步，见机行事。同时一体4翼也是动态调整的，如果下周株冶连续大涨，会毫不犹豫剔出4大，不再管它了。股市有风险，一定要有独立思维，我的意见仅作参考，盈亏自负。不要说什么票亏了钱是因为看了我的贴子。未来几年，经济不好，会不会股市反而好？

由于4大助攻（株、云、红、金）还在位上，碰到走趋势的票子只能列为观察票，如果4大不争气，可以换掉。天原股份貌似走趋势了，周期反转了，可以重点关注和适当参与起来，由于未进入4大，慢慢买起来，低位的股票可以越涨越买，但天原的总仓位不超过10%，当然如果它一直涨势喜人，也有可能进入4大。一个有趣的现象，天原的宣传片说自己是特大型企业，市值却只有65亿。虽然建议收盘仓位60%，并不排斥盘中满仓，行情在犹豫中拓展新高，也许只有事后才知道今年6、7、8三个月是黄金操作期。这3个月好比是在肥沃土壤里种庄稼，收成满满；过了这3月，好比在沙漠种庄稼，成活率太低太低。虽然6、7、8好操作，但绝对不碰妖股，看到几个板的股票就应该头痛，即永远不追高涨停板的股票，即使要追，最多1000股，好多妖股都是A杀，比如湘潭电化从高点已经下来24%，最后冲高回落下杀那一天套了35多亿，这4天已经套了近90多亿资金，太惨烈了。

白银期货现在才37，离50还远得很，买入白银指数161226，是不是有较大的空间，如果坚持慢慢买、逢低买、不追高，想亏钱都不太容易。

4大的株冶和云图走趋势了，维持15%的仓位不管它们了，过一段时间这2个票子一定有轻舟已过万重山的感觉。4大的金钼走势较弱，但应该会跌，有个5%的仓位即可。后面需求重点关注4大的红星发展，这个票相当于2.8元的兴业，潜力大得惊人，7种主打产品全部满产满销，中报估计增长5倍以上，只是需要耐心，一定会给大家带来意想不到的收获，这个票仓位维持15%，如发现启动，迅速上仓10%-15%，收盘仓位还是不超过20%，大仓位做T。红星发展的基本面再讲一遍：固态电池终极材料富锂锰基材料原矿，富锂锰基是未来固态电池的终极材料，钡盐、锶盐、硫脲、硫磺和锰系产品的生产、研发和销售，锰系产品一次电池和锂电池用电解二氧化锰、高纯硫酸锰等，拥有国内第一大锰矿企业，世界钡王、亚洲锶王，今年8月新增6万吨锶盐，又变成世界锶王。除了4大，还要重点操作白银指数161226，这个指数未来有30%的上涨空间，也需要长期维持10%左右的仓位。总之，未来一段时间，重点关注和操作红星发展和白银指数，也就是说这2个阶段性可以仓位最重。

红星发展巨大预期差：涨价 军工 固态 半导体 注入

侃侃

绝不追高的散户

2025-06-30 15:27:08

关注

红星发展题材概念预期分析

一、核心业务与行业地位

红星发展作为国内钡盐、锶盐行业龙头，在全球市场占据显著地位。公司碳酸钡年产量30万吨，全球市占率超40%，碳酸锶产能9万吨（2025年8月新增6万吨产能投产），全球份额超40%，产品纯度达电子级标准，已进入三星、LG供应链体系。其核心优势在于资源壁垒（拥有贵州天柱河锰矿、重庆大足天青石矿等优质矿产）和技术壁垒（首创连续碳化法工艺，获工信部“单项冠军”认证）。

二、核心题材概念及预期

1. 碳酸锶量价齐升与军工战略价值

供需失衡驱动涨价：

2024年以来，河北辛集化工破产（6万吨产能退出）、墨西哥Kandelium火灾停产（4万吨产能停摆）、伊朗港口停运（中国70%天青石进口依赖）等事件导致

全球碳酸锶供应锐减42%，价格从8000元/吨飙升至16000-18000元/吨

，部分贸易商报价突破2万元/吨。红星发展6万吨新产能将于2025年8月投产，叠加现有3万吨产能，总产能达9万吨，预计将充分受益于价格上涨和市场份额军工领域战略价值：碳酸锶是隐形飞机、坦克等军事装备的关键材料，其战略意义可与稀土媲美。

随着国防现代化加速，公司在军工供应链中的地位有望强化。

2. 新能源材料双轮驱动：钠电池与固态电池

钠离子电池正极材料：子公司大龙锰业的高纯硫酸锰产能国内领先（占市场份额超20%），是钠电池层状氧化物正极的核心原料。公司计划2025年将硫酸锰产能扩至5万吨/年，并配套建设正极材料产线，目标覆盖国内30%以上钠电池正极需求。与中科院合作开发的锰基正极材料能量密度达140-160Wh/kg，接近磷酸铁锂水平，预计2026年量产。

固态电池材料布局：公司自有富锂锰基材料（适配固态电池高能量密度需求）及实控人下属海湾化学的高端双酚A（固态电池关键原料）形成协同。

富锂锰基材料理论克容量达250-300mAh/g，结合固态电池技术可实现续航1000公里以上，宁德时代、清陶能源等头部企业已加速布局，公司作为上游材料供应商有望深度受益。

3. 半导体玻璃基板与高端制造需求爆发

新增6万吨碳酸锶产能主要配套芯片用玻璃基板生产，随着英伟达等企业推动玻璃基板芯片技术普及，高纯度碳酸锶需求激增。电子级碳酸锶（纯度≥99.5%）需求增速达18.7%

，公司产品溢价显著，预计将成为新的利润增长点。

4. 资产注入预期与估值重塑

实控人青岛国投旗下海湾化学（2024年前三季度营收16亿元）存在借壳上市预期。若注入成功，按15倍PE估值约400亿元，远超红星发展当前50亿市值。海湾化学的24万吨/年高端双酚A项目与公司新能源材料业务形成产业链闭环，协同效应显著。市场对借壳后市值预期普遍在500亿-1000亿区间，当前市值存在显著低估。

1. 盈利能力大幅改善：2024年净利润同比增长236.77%至8908万元，扣非净利润增长745.63%，主因碳酸锶涨价及产能释放。2025年第一季度预估营收7.85亿元（同比 60%），净利润6250万元（同比 885%），增长势头强劲。

2. 资源价值重估：公司拥有4000万吨锰矿、可开采100年的碳酸钡矿及高品位天青石矿，仅碳酸锶矿资源按当前价格折算价值超千亿元，显著高于公司市值。

四、风险提示

1. 原材料价格波动：天青石进口依赖度高，若伊朗、墨西哥等地供应恢复不及预期，可能影响成本控制。

2. 技术替代风险：若钠电池或固态电池技术路线发生变更，可能影响公司材料需求。

3. 资产注入不确定性：海湾化学借壳尚未有官方确认，存在整合进度不及预期风险。

红星发展（贵州红星电子材料有限公司）正在推进废旧锂电池再生利用项目，该项目总投资4.3亿元，占地220亩，计划年处理废旧动力锂电池4.39万吨。以下是关键信息：

项目进展

• 一标段建设：2025年4月开工，包含后勤服务中心、行政管理中心、研发中心等混凝土结构建筑，预计2025年10月完成施工验收。 12
• 二标段规划：预计2025年7月底完成招标并启动建设，采用钢架结构生产厂房，与一标段同步推进，目标2025年10月交付使用。 12

产能与产出

• 废旧电池处理能力：项目建成后年处理能力达4.39万吨，包含拆解、反应精制、合成等工序。 13
• 材料产出：
• 三元黑粉：16,321吨/年
• 磷酸铁锂黑粉：10,000吨/年
• 电池级碳酸锂：5,250吨/年
• 镍钴锰三元复合氢氧化物：10,000吨/年 13

技术特点

• 采用国际先进技术实现锂、钴、镍等有价金属高效回收，预计年营收12亿元，新增就业岗位200个。 12

该项目将显著提升红星发展在废旧电池回收领域的处理能力，预计2025年底前全面投产。 12

云图7月9日在宜城又签约投资了120多亿的磷化工项目，首期投资40亿元，后期根据市场需求，做进一步完善和优化；

应城项目投资75亿，将构建起年产60万吨水溶性复合肥、40万吨缓控释复合肥、70万吨精制盐、20万吨碳酸氢钠（小苏打）、5万吨三聚氰胺的生产规模。同时，还将对现有的30万吨两钠、70万吨合成氨以及30万吨轻质碱进行改扩建，以生产重质碱项目，公司合成氨-尿素成本预计显著低于同行。公司应城基地占地5000亩，下游齐全。公司自有铁路(直通仓库)，自备发电厂、热电厂。合成氨单套产能70万吨，亚洲最大。成本优势明显。预计应城基地10月机械竣工，12月试生产，26Q1开始释放业绩。

广西贵港项目潜力大，共投资150亿元，分三期建设，建成后共200万吨合成氨及300万吨尿素项目(考虑超产，实际约250万吨合成氨及450万吨尿素）广西项目临近贵港港口，区位优势大，有望复制应城经验。

磷矿增量大。阿居洛呷磷矿（磷矿储量1.39亿吨）25/26/27/28年产量预计60/120/200/350万吨（其中25、26年都是工程矿）持续贡献增量。牛牛寨东段400万吨（储量1.81亿吨）产能正在推进前期工作，若行情好可能扩产。牛牛寨西段储量2.29亿吨，未来磷矿产能有可能超过400万吨。

云图应城现有盐产能35万吨，2026年新增70万吨，云图应城有2.5亿吨盐。

云图控股通过全资子公司雷波凯瑞磷化工有限责任公司拥有沙沱硅矿探矿权，探明资源量为1957.7万吨，矿石类型为石英砂岩，主要用于冶金炉料、铸造砂及建筑砂等工业硅矿作为辅料用于黄磷生产，强化了公司在磷化工产业链的垂直整合能力

应城项目（75亿元马上投产）、贵港项目（150亿元，27年以后投产）、宜城项目（120亿元）再造了2-3个云图。同时合成氨370万吨，大大降低了成本，750万吨磷矿石提供了稳定的利润源。

基本面已经说清楚了，未来上涨之路应该越来越越清晰。

厦门钨业价值再认识，4栖公司，全国唯一。

稀土：厦门钨业持股金龙稀土62.5%股权，目前长汀性材料15000吨，包头5000吨已经达产，长汀新增5000吨26年达产，包头二期三期还有10000吨，27年全部达产。与中国稀土成立合资公司开发福建稀土资源，与赤峰黄金成立合资公司开发海外稀土资源，目前已有少量稀土产出。冶炼方面已与中国稀土成立了一家合资公司，另外与北方稀土拟成立合资公司。 钨：冶炼全球第一，大湖塘落地后钨储量也应第一，随着成都、韩国、泰国的硬质合金投产，也是全球第一。 正极材料：钴酸锂2024年出贸量4万多吨，一直占线全球40%以上，未来正极材料超过10万吨。 光伏钨丝：2024年，厦门钨业细钨丝全年销量1354亿米，同比增加56%，其中光伏用钨丝销量约1070亿米。 由于它是4栖公司，估值要比别人贵50%以上才对，因为单一一个品类都有全行业产能过剩、内卷严重的风险，任何单一产品都有可能是周期性行业，而它却有4种不同产品的公司，平滑了周期的风险，永远是东方不亮西方亮。另外，它的利润比北方稀土高，而市值却只有北稀1/3；盛和资源就只有一个稀土，市值却和它相当；中钨高新只有钨（并且钨干不过厦门钨业）市值也和它相当，厦门钨业已经严重被低估了，这种被低估的情况一定会改变，市场会犯错，但会永远犯错。未来一定会出现抢筹的情况。特别是中报出来后，业绩创历史新高，我周四晚上周五早上让大家大胆建仓15%，基于它有有强烈补涨的要求，建议可以阶段性仓位高于云图，可以达到30%仓位，补涨20-30%后再把仓位还给云图、红星、株冶、金钼、白银指数。下周猛攻厦门。

化工和有色有可能8月中旬见顶，最迟9月中旬。出来的资金做点指数，沪深300（代码510300）、科创100（588030）。可以先买5%（沪深300，买4%、科创100买1%）。后面逢大跌再加点。后面逐渐买沪深300，这个多一点，科创100买一点，出来的资金做做指数。500指数也可做做。慢慢来，现在的主战场在化工和有色。