中证智能财讯东阿阿胶（000423）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入30.51亿元，同比增长11.02%；归母净利润8.18亿元，同比增长10.74%；扣非净利润7.88亿元，同比增长12.58%；经营活动产生的现金流量净额为9.65亿元，同比增长4.70%；报告期内，东阿阿胶基本每股收益为1.2698元，加权平均净资产收益率为7.73%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现12.69元（含税）。

　　以8月21日收盘价计算，东阿阿胶目前市盈率（TTM）约为20.12倍，市净率（LF）约3.19倍，市销率（TTM）约5.29倍。

　　资料显示，公司主要从事阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.73%，同比上升1.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为7.64%，较上年同期上升1.07个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为9.65亿元，同比增长4.7%；筹资活动现金流净额-7.91亿元，同比增加4.4亿元；投资活动现金流净额11.07亿元，上年同期为-2.96亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加32.18%，占公司总资产比重上升13.54个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少40.04%，占公司总资产比重下降10.38个百分点；应收款项融资较上年末减少84.82%，占公司总资产比重下降2.61个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少40.25%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少25.48%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加13.02%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少41.04%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；应付职工薪酬较上年末减少19.44%，占公司总资产比重下降0.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9.2亿元，占净资产的8.92%，较上年末减少645.93万元。其中，存货跌价准备为380.71万元，计提比例为0.41%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.35，速动比率为3.95。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为交银施罗德基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、交银施罗德新成长混合型证券投资基金、嘉实核心成长混合型证券投资基金，取代了一季度末的中欧医疗健康混合型证券投资基金、易方达消费行业股票型证券投资基金、瑞银资产管理(新加坡)有限公司-瑞银卢森堡投资SICAV。在具体持股比例上，华润医药投资有限公司、交银施罗德国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、嘉实新兴产业股票型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。