公告日期：2025-08-28

证券代码：000400 证券简称：许继电气
许继电气股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-05

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 业绩说明会

投资者关系活动

□新闻发布会 □路演活动

类别

□现场参观

□其他

参与单位名称及 通过深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目，参与
人员姓名 公司 2025 年半年度业绩说明会的投资者

时间 2025 年 8 月 28 日 15:00——16:00

方式 网络远程

公司董事长 李俊涛

董事、总经理 许涛

上市公司接待人

独立董事 申香华

员姓名

总会计师 陆飞

董事会秘书 万桂龙

1.2025年半年度，变配电系统业务板块收入同比下滑2.7
亿，是什么原因？是因为总订单量减少了，还是确认收入时
点延后了？

答：智能变配电系统板块营业收入同比下降，主要原因
是订单交付确认收入节奏因素的影响。

投资者关系活动 2.今年上半年销售费用仍保持较大幅度的增长，目前营主要内容介绍 销团队搭建进展什么情况？下半年是否还保持较高增长？
答：公司强化营销体系顶层设计，自 2024 年第二季度始
强化二级营销体系，增加一线营销人员，缩减中后台人员，
前台营销队伍得到充实；系统部署扩充二级营销力量和支撑
保障能力，强化一二级营销协同市场开拓，协同作战优势进
一步提升。

3.直流输电业务毛利率下滑较多，是什么原因？柔直的
毛利率和常规直流的毛利率差异多大？差异原因是什么？
答：2025 年上半年，公司直流输电系统板块毛利率
40.76%，主要原因是受确认收入的产品业务结构影响。

4.低毛利新能源业务剔除对业绩影响较大，目前低毛利
总包业务占公司营收和利润的比例还有多大，后续继续压降
对业绩的冲击多大？

答：公司总包业务收入主要体现在新能源及系统集成业
务板块。2025 年上半年，新能源及系统集成板块实现营业收
入 6.96 亿元，同比下降 30.38%；占公司半年度营业收入的比
例为 10.79%，同比下降 3.83 个百分点；公司产品业务结构进
一步优化。

附件清单（如有） 无

日期 2025 年 8 月 28 日

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