雅江电站项目开工建设对许继电气有诸多积极影响，受益程度较高，且影响是长期的，未涨停并不代表其受益程度低。具体分析如下：
• 对许继电气的影响：雅江电站装机容量大，电力需远距离输送至中东部负荷中心，需建设超高压直流输电项目，许继电气作为特高压直流输电设备的国内龙头供应商之一，业务与之直接相关。其直流输电换流阀、直流控制保护系统、直流输电仿真与运维服务等产品和服务，均是雅江电站配套输电系统的关键设备，此外还可能提供水电站内部的继电保护、自动化系统等二次设备。
• 受益程度：雅江电站项目外送消纳为主，特、超高压设备需求大，预计相关设备投资或达500亿元。许继电气凭借技术和市场份额优势，有望获取较多订单。不过，具体受益金额需关注后续招标情况，目前难以准确估算，但作为特高压核心供应商，受益程度值得期待。
• 影响周期：雅江电站项目建设周期预计超10年，参考类似大型水电项目，预计2028-2029年带来新增订单高峰，此后陆续兑现为营收，将在较长时间内为许继电气提供业务增量，所以对公司的影响是长期的。
• 关于未涨停原因：许继电气未涨停并不意味着受益程度低于其他涨停的相关概念股。一方面，股票涨停与否受多种因素影响，如市场情绪、资金偏好、流通股本大小等，并非仅由受益程度决定。另一方面，许继电气市值相对较大，股价波动相对较缓，且市场对其受益于雅江项目的预期较为一致，资金买入相对理性，不像一些小盘概念股易受游资炒作而快速涨停。