6月20日晚间，潍柴动力公告称，拟分拆子公司潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司至香港联交所主板上市。潍柴雷沃于当日向香港联交所递交首次公开发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板上市的申请。

　　作为潍柴动力旗下智慧农业机械装备企业，本次分拆上市有助于潍柴雷沃进一步优化治理结构和创新生态机制，利用募集资金加大科技创新投入，聚焦智能农机与智慧农业两大战略业务。

　　数据显示，截至6月24日收盘，潍柴动力涨2.03%，报15.60元/股，总市值为1360亿元。

海外收入占比逐年提升

　　潍柴雷沃于2004年在山东省潍坊市成立。经过二十余年的发展，公司已打造一套涵盖农业生产全周期的智慧农业整体解决方案，融合先进的成套智能农机装备与智慧农业服务。

　　招股书显示，2022年至2024年，公司收入分别为159.5亿元、146.76亿元、173.93亿元，农机销售收入占比分别为98.7%、98.8%和98.8%；净利润分别为7.72亿元、8.71亿元、9.57亿元。

　　潍柴雷沃已建成全面的销售和营销网络，并在全球进行业务布局。据招股书，2022年至2024年，公司海外收入分别为9.49亿元、12.57亿元和17.25亿元，分别占总收入的5.9%、8.6%和9.9%，海外收入占比逐年提升。截至2025年6月15日，公司产品已销往超过120个国家和地区。

　　据招股书介绍，按照2024年拖拉机出口量计算。潍柴雷沃以1.4万台的销量排名第一。

　　在募资计划中，潍柴雷沃特别提及，在潍坊建设高端农机装备国际物流中心，以打造辐射全球的供应链服务体系。公司的高端农机产品物流中心将主要通过先进仓储管理系统，实现批量运输和库存的精准控制，提高海外订单的交付能力。公司已于2025年开始规划该国际物流中心，预计于2027年底前完成全部工程建设。

　　此外，募集资金还将用于建设高端农机装备产业基地、工厂智能化升级改造、智能农机以及智慧农业解决方案研发，以及海外业务及市场拓展等。

　　经过多年的海外市场拓展，2022年至2024年，公司在海外市场的经销合作伙伴分别新增24家、50家和44家。截至2024年底，其经销合作伙伴数量为234家。

提示相关风险

　　在此次赴港IPO前，潍柴雷沃曾计划在创业板上市。根据深交所官网，潍柴雷沃创业板IPO于2023年3月获受理，后出于对当时市场环境等因素的考虑，公司于2024年4月撤回相关申请文件。

　　招股书显示，潍柴雷沃分别由潍柴动力和潍柴控股直接持有约61.1%和27.26%的股权。潍柴动力由潍柴控股持有约16.32%的股权，潍柴控股由山东重工全资拥有。由于潍柴动力是潍柴控股的综合附属公司，且潍柴控股能够对潍柴动力的股东大会施加重大影响，因此，潍柴控股和山东重工各自有权透过潍柴动力，间接控制公司股东大会超过30%的投票权。综上所述，潍柴动力、潍柴控股和山东重工合计有权控制公司约88.36%的投票权。

　　在招股书中，潍柴雷沃还提示了相关风险。公司预计，未来我国智能农机行业的竞争将加剧。若公司未能预判市场需求和技术趋势的转变，且竞争对手的产品最终比公司的产品更受青睐（无论因成本更低或技术更优），则公司的竞争地位可能会被削弱，从而可能导致销量下滑、定价承压以及利润率降低。

　　根据招股书，2022年、2023年和2024年，公司的研发开支分别为5.71亿元、6.77亿元和8.39亿元，分别占总收入的3.6%、4.6%和4.8%。

　　潍柴雷沃表示，研发活动属于资本密集型，耗时长且结果难以预测，可能会带来不利影响。公司可能会遇到重大且意外的技术挑战，或在完成新技术及增强型技术的开发方面出现延迟。开发活动本身具有不确定性，包括资金、人才留任或合作机会在内的资源限制，可能会扰乱开发时间表或影响产出质量。

　　此外，未能成功执行产能扩张计划或有效利用公司的生产基地，可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。