今年以来，民航运输生产延续稳健增长态势。中国民用航空局数据显示，上半年，民航全行业完成运输总周转量783.5亿吨公里、旅客运输量3.7亿人次、货邮运输量478.4万吨，同比分别增长11.4%、6%、14.6%，运输规模再创新高。

　　Wind数据显示，截至8月25日，共有4家机场或航空公司发布2025年半年报，各公司营收、净利润均实现同比增长。

　　中国航空运输协会表示，民航客运市场稳步回暖、旅客运输量创新高，头部机场客流量保持稳定增长，主要受益于国内特色旅游目的地需求旺盛、居民出行意愿增强，以及入境游政策利好推动国际旅客来华热度攀升。

　　国际业务持续恢复

　　上半年，深圳市机场股份有限公司实现营业收入25.28亿元，同比增长12.32%；归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比增长79.13%。公司方面表示，随着民航市场需求的逐步增加，公司抢抓发展机遇，客货业务稳步增长，旅客吞吐量、航班起降架次、货邮吞吐量均同比增加，使得公司营业收入同比增长，经营业绩同比提高。

　　元翔（厦门）国际航空港股份有限公司（以下简称“厦门空港”）上半年实现营业收入9.91亿元，同比增长7.1%；归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比增长1.1%。厦门空港方面表示，报告期内，厦门机场航线布局持续优化，积极推动新航线开通与现有航线加密，运输起降架次与旅客吞吐量均再创同期新高。

　　另外，广州白云国际机场股份有限公司（以下简称“白云机场”）上半年实现营业收入37.26亿元，同比增长7.68%；归属于上市公司股东的净利润7.5亿元，同比增长71.32%。上海吉祥航空股份有限公司（以下简称“吉祥航空”）上半年实现营业收入110.67亿元，同比增长1.02%；归属于上市公司股东的净利润5.05亿元，同比增长3.29%。

　　“机场、航司上市公司营收与净利润的改善，得益于需求复苏与成本控制的双重驱动。在需求方面，国际业务的持续恢复尤为关键。”民航新型智库专家林智杰对《证券日报》记者表示。

　　国际客运市场的回暖与政策支持密不可分。近年来，我国不断扩大免签范围，并将外籍人员停留时限延长至240小时。国家移民管理局数据显示，2025年上半年，外国公民出入境达3805.3万人次，同比上升30.2%，其中，免签入境外国人1364万人次，同比上升53.9%。

　　在此背景下，上市航司不断加快国际航线布局。财报显示，吉祥航空上半年国际（地区）航班量达12370班，运营28个国际航点（含7个洲际航点），新开神户、吉隆坡等航线。报告期内，吉祥航空与6家外航新建联运关系，合作航司总数达31家，触达全球72国237城。

　　中国民用航空局数据显示，上半年国际客运航线净增123条，国际旅客运输量同比增长28.5%。国内和国际货邮运输量也分别同比增长8.9%和23.4%。

　　国研新经济研究院创始院长朱克力对《证券日报》记者表示，客运方面，随着消费回暖及经济活跃度提升，商务出行需求显著回升；境外旅客购物离境退税“即买即退”等举措，带动跨境游双向升温。货运方面，产业升级带动高附加值产品运输需求增长，跨境电商爆发式发展进一步推动国际货运航线成为“黄金通道”，实现货邮运输量大幅提升。

　　供需结构有望优化

　　进入暑运旺季以来，航空市场呈现“客货双旺”特点。

　　7月份，我国民航运输规模创历史新高，全行业完成运输总周转量148亿吨公里，同比增长8.6%。在客运方面，7月份国内航空市场完成旅客运输量6473万人次，同比增长2.7%。国际客运市场表现尤为亮眼，我国航空公司在国际航线完成旅客运输量达709万人次，同比增长15.7%，规模创历史新高。

　　深圳市华美酒店管理顾问有限公司首席知识官、旅游酒店行业高级经济师赵焕焱对《证券日报》记者表示，随着8月份暑运旺季延续，行业供需结构有望进一步优化，推动机场和航司业绩持续改善。

　　朱克力认为，下半年民航业预计保持稳健向好，但增速可能有所放缓。客运方面，暑期和国庆假期将继续支撑出行需求，旅游市场韧性显著，尤其三四线城市和乡村旅游兴起，有望形成新增长点。货运方面，跨境电商旺季与制造业“金九银十”传统旺季叠加，将共同助推需求增长，但国际运力竞争加剧和油价波动仍带来一定压力。整体来看，民航业将在需求释放与成本管控中寻求平衡，实现稳健增长。

　　招商证券研报显示，当前出行消费需求韧性较强，经济和消费刺激政策有利于国内出行需求增长，国际出行需求也在持续恢复正常。展望未来，行业供需结构逐步再平衡、盈利回升趋势明确。中长期来看，盈利持续改善将为行业市值修复提供支撑。