中证智能财讯特发信息（000070）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入19.72亿元，同比下降17.56%；归母净利润560.41万元，同比扭亏；扣非净利润385.42万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-2.97亿元，上年同期为-1207.23万元；报告期内，特发信息基本每股收益为0.0062元，加权平均净资产收益率为0.37%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为175万元，其中计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为448.27万元，委托他人投资或管理资产的损益为393.96万元，少数股东权益影响额（税后）为-140.16万元。

　　以8月27日收盘价计算，特发信息目前市盈率（TTM）约为-25.2倍，市净率（LF）约6.59倍，市销率（TTM）约2.49倍。

　　资料显示，公司以光通信产业为基础，顺应市场需求，发展形成线缆制造、光电制造、科技融合和智慧服务四个业务板块。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.37%，同比上升0.51个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.1%，较上年同期上升1.13个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.97亿元，同比减少2.85亿元；筹资活动现金流净额4.8亿元，同比增加8509.51万元；投资活动现金流净额-1.97亿元，上年同期为-4.32亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加22.24%，占公司总资产比重上升2.2个百分点；其他流动资产较上年末增加66.24%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加1.56%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；固定资产较上年末减少3.91%，占公司总资产比重下降1.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加273.85%，占公司总资产比重上升2.84个百分点；短期借款较上年末减少2.71%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；长期借款较上年末增加11.97%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；应交税费较上年末减少40.18%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为13.1亿元，占净资产的86.83%，较上年末增加2.38亿元。其中，存货跌价准备为2.66亿元，计提比例为16.88%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.34，速动比率为0.97。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈惠芬、舒俊、万强、关丽娟、陈惜如，取代了一季度末的陈世辉、蔡晓东、UBS AG、叶孝兆、信澳智远三年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，万能、葛燕持股有所上升，信澳新能源产业股票型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。