中证智能财讯京基智农（000048）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入23.87亿元，同比下降11.61%；归母净利润2.26亿元，同比下降3.97%；扣非净利润2.36亿元，同比下降2.41%；经营活动产生的现金流量净额为3.11亿元，上年同期为-8582.38万元；报告期内，京基智农基本每股收益为0.4292元，加权平均净资产收益率为5.20%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.8元（含税）。

　　以8月22日收盘价计算，京基智农目前市盈率（TTM）约为11.99倍，市净率（LF）约1.94倍，市销率（TTM）约1.5倍。

　　资料显示，公司主营业务为生猪养殖与销售；饲料生产与销售；种鸡、肉鸡养殖与销售；房地产开发。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.2%，同比下降0.7个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.15%，较上年同期下降0.19个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.11亿元，同比增加3.97亿元；筹资活动现金流净额-4.77亿元，同比减少1.42亿元；投资活动现金流净额-1523.82万元，上年同期为-8644.18万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少20.69%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；存货较上年末增加0.06%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加95.57%，占公司总资产比重上升0.49个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少37.4%，占公司总资产比重下降2.85个百分点；短期借款较上年末增加19.77%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少1.3%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少15.6%，占公司总资产比重下降0.76个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为17.2亿元，占净资产的39.58%，较上年末增加102.37万元。其中，存货跌价准备为98.86万元，计提比例为0.06%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.49，速动比率为0.18。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为深博宏图成长1号私募证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的鹏城万里价值贰号私募证券投资基金、赤钥10号私募证券投资基金。在具体持股比例上，前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、香港中央结算有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，锆石凡宇1号私募证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，京基智农53.49%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东深圳市京基时代实业有限公司质押1.52亿股公司股份，占其全部持股的97.09%；第二大股东京基集团有限公司质押1.38亿股公司股份，占其全部持股的93.96%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。